投資學堂：業績期炒業績

過了農曆新年長假期之後，股市的焦點開始落入公司的業績身上。除了匯豐之外，不少公司亦會陸續派成績表，股市走入了公布業績的高峰期，亦即是大家叫的炒業績期。在這段期間，股民不停的去玩尋寶遊戲，所以每年這個時候，股市會變得較為熱鬧。

為什麼會有業績公布的高峰期呢？

上市公司的財政年度間間不同，普遍在每年的3月底、6月底，9月底或12月底年結。根據規例，公司要在年結之後三個月之內公布全年業績，不少公司都會趕在限期之前派成績表，自然會集中在一些時間內紛紛公布業績。

買股票是投資一間公司的前景，股票價格通常都會是反映未來六個月的現況，所以在業績公布之前，大家就會做一個估估下的遊戲，找一些業績理想的公司來短炒，博公司成績有交待，股價會更上一層樓，簡單來說，就是偷步入市。所以形成了一股炒業績的熱潮。

無論是大企業或小型的公司，在公布業績之前，買賣普遍都會增加，如果是熱門的公司，股價波幅會比較大，當然前題當然是預期公司有理想的成績。當出來的表現跟大家預測差不多的話，估值因為早前被人偷步入市反映了出來，所以公布業績之後，股價會回落，就是大家所謂的見光死。

不過，如果是一間優質的公司，當市場消化了一批炒業績的沽盤之後，股價或有機會重拾升軌。因為在業績期之後，無論是投資大行或基金大戶，或會重估公司或行業的價值，有機會提高他們的投資評級，向客戶建議進一步吸納，或基金計過數覺得值得增持相關的股份。

在炒業績的期間，可以有幾個階段的部署，包括業績公布前及後，不少人在之前入市作短炒，穩陣派則要看到業績，確定是對版才入市。投資策略可謂各適其式。

不過值得注意的是，這都是一些估估下投機活動，如果公司交不出成績，股價便會大幅回落，或者業績意外地好的話，股份可以在公布業績之後，進一步急升，所以有可能出現出乎預料的結果。

業績期的焦點

今年炒業績的焦點，除了一些之前升幅強勁、早已被人看高一線的強勢股之外，也包括銀行股，以及內地銀行股。銀行股因為受惠於加息周期的到來，經營環境持續改善，大家預期會有好的表現，甚至有更大的驚喜。

另一方面，內銀股過往多年表現長期停滯不前，大家估計他們開始步入復甦期，經營環境好轉，公司的呆壞帳減少，開始呈現朝氣，如果這些預期成真的話，未來股票的升勢可以延續下去。如果大家對這些股份有興趣的話，不妨在這段期間留意一下，公司公布的成績如何。

如何得知公司幾時公布業績呢？

一般來說，公司公布業績之前都會發出通告，說明公司什麼時間召開董事會會議，以及決定派息的決議，這日子一般會是公布業績的日期。

另一方面大家亦都可以去到一些財經網站的財經日誌，便可以一網打盡，以下是一些相關的網頁：

經濟通
阿思達克
京華山一