年初以來，美股已經下跌不少，特別是一些近幾年升幅顯著的科技股和增長型股份，跌得最深，好多市值唔見咗超過一半，而時移世易，一些多年來沒表現的周期性股份，今年受到追捧。市場可以說是出現了板塊移動。
上半年，加息、通脹及經濟減慢有機會困擾大市，下半年就要看上半年的發展，如果通脹可以控制到，股市有望翻生，否則唔大跌都唔會太好。點都好，投資要審慎行動，以免捉錯方向，止蝕離場又㨂錯股票，就好像被人打了一巴，轉身再被打另一巴。
看大環境投資的主題基金
早前在Barron’s雜誌，見到一篇文章訪問了基金公司，並介紹其新出的ETF，這隻ETF較為特別，所以就此介紹一下。
新ETF名為The Strategas Macro Thematic Opportunities fund （SAMT)，屬於主動型基金，從上而下，看投資大環境出發，並不是一般追縱指數的基金。新推出的規模並不大，只得數十萬美元，而基金特別在它的投資主題。
一般主題性的基金，選一個主題如通脹、環保等，便會以此為投資的目標，而SAMT則有四個主題，睇住大數據及大環境作出分析，按情況排列及執位。
四大的主題包括：
- 高通脹
- 量化緊縮
- 周期性防禦
- 全球化結束
在文章中，基金經理拆解投資組合，並舉出一些例子，高通脹中投資有Cheniere Energy (LNG) 和 Nucor (NUE)。 量化緊縮中，挑選的公司是自己有錢，不用向外伸手，所以不受長期利率上升影響，組合有Archer-Daniels-Midland (ADM)和Baker Hughes (BKR)。 在週期性防禦中，基金持有強生(JNJ)及Waste Management(WM)。 在全球化結束主題中，有Deere (DE)和Maxar Technologies (MAXR)。
圖： SAMT有關資料。
基金的四大主題似乎反映現今的投資環境和市場情緒。筆者並不是推介這隻基金，而是對其投資的主題有興趣。大家想進一步了解現今投資氣候，不妨看看這隻基金和它的投資內容和表現。