為何買細價股賺得比人多？

為何買細價股賺得比人多？請不要誤會，這裡所講的並不是指筆者，而是以下所講的投資顧問。

平常人買細價股，一般不會放太耐，最多一年半載有錢賺便賣出去，特別是當手頭上的投資大部份是二、三線高風險股票，一般不會安心放得太久。偏偏有人有這種自信和胆色，最後成就了長勝將軍的寶座。

美國財經雜誌Barron’s 最近一期，有篇文章 “The Little Newsletter That Crushed the Market”頗為有趣，值得跟大家分享。

話說美國有間近40年來，最成功的投資通訊(investment newsletters)顧問 之一的Prudent Speculator，公司主力透過電郵提供投資建議。自1980年代中開始，它的模擬組合累積升了 16,937%， 換言之近40年裡，平均每年賺15.1%，同期最好的投資基金，平均每年只不過賺13.6%。如果公司的客戶跟足這個模擬組合投資，40年之後，10萬元變1694萬元。

這家顧問公司推介的是優質扺買的小型股，無論是選股或入市時機，看不出有特別之處，不過，它跟其他投資顧問最大分別是，每隻股票平均持有4年之久，比一般顧問持有一年半時間，明顯長了一大截，即使遇上大跌市組合大跌六成，也沒有改變持股的策略，到股市回升，賺錢更要賺到盡。

投資細價股的技巧

筆者的體驗是投資細價股其實也很講信心和耐力，在一個跌市中，跌得最快最深是二三線的細價股，市況改善的話，頭一升浪一般是大藍籌，不過後勁最厲害是二三線股，細細隻可以升到你唔信，除了因為市值細易被掃高之外，也可能因為跌市時股價踐到不得了，反彈一兩倍也不是甚麼。

當然值得指出的是，投資二、三線股或細價股，所花的時間和研究會比一般大藍籌多，因為小型公司良莠不齊，資料流通和透明度較低，股價容易急升驟跌，所以要金晴火眼看到實，可能也是這些原因，不少人即使是專業的基金，也未必會太長情。