匯豐(0005)在愚人節前一個晚上，率先在海外發表公布，史無前例的叫停派息。香港小股民一覺醒來，突然間晴天霹靂。香港的匯豐粉絲特別多，這個決定震撼了整個食息的族群。
對於大笨象這個決定，應該如何看待呢？
其實做得匯豐的長期擁躉，相信都經過不少的風浪，只是這次打擊的確很大。
長期擁躉早經過風浪
2009年金融海嘯期間，匯豐的粉絲也經歷過一場危機，銀行要大比例供股，這場世紀大供股令股價急瀉，但不少香港的小股民仍然含淚供股， 10年捱過了，誰想到在肺炎肆虐的環境之下，又遇上另外一劫。
金融海嘯令小股民上了寶貴的一課，對匯豐仍然有感情的，都打了很大的折扣，長期以來，匯豐的股價停滯不前，並落後大市，最大的吸引力就是他的股息，往往都高達7%。大家都有心理準備，即使股價表現落後，至少可以定期收息。
匯豐在派息方面其實都有一定的吸引力，集團一年派四次息，同時無論股價高低、生意起落，都保持派息水平。令到持有匯豐的小股民都有固定、穩定的現金流。
事實上在過去10年，收取匯豐的派息，回報比股價的升幅吸引，在拉上補下、賺息蝕價之下，小股東都已經知足，沒有太多的怨言。
股民又上了一課
今次匯豐停止派息可能進一步令到小股民心淡。從匯豐近年的表現，食息一族又上了一課：
- 投資高息股，需要選擇一隻業務穩定的較為安全，匯豐的業務其實對經濟敏感度非常高，賺少了錢，自然有減少派息的機會。
- 藍籌股並不等於穩健的股票，未必一定適合食息一族，過去的表現不等於將來。
- 近年匯豐吸引股民的殺手鐧，主要有兩招，第一就是股息吸引，以藍籌股來說，的確是一隻高息的巨無霸。第二個吸引力，就是集團採取了回購股份的殺手鐧，公司回購股份至少可以穩定股價，減少市場上的沽售壓力，有助托市。既然股價跌勢紓緩，同時又派高股息，對股民來講，就是最大的吸引力。
叫停派息 好事？壞事？
匯豐因應英國監管當局要求，暫停派息，加上早前在業績會宣布暫停回購股份，可能令到股價去到谷底，但這也未必不是好事。
全球疫情日趨嚴重，可以預料未來世界的經濟有機會陷入衰退，到時現金就是王。公司最需要是身邊多一筆錢，來到預防危機，甚至在危機中爭取業務。停止派息，保留多一點資金，對股民是殘忍，但對公司來說也是有利的。
其實三月滙豐主席杜嘉祺，曾經提過維持派息指引不變，當時已經有大行擔心，在面對經濟衰退的危機下，維持慷慨的派息，錢從何來？
匯豐的體質未見大問題，資本充足比率相對上穩健，在未來全球經濟低潮之下，預料有能力捱得過來(至少估計比金融海嘯形勢好一些) ，當危機漸漸改善，反彈的力度可能會比較強，特別是當匯豐恢復派息，或再過多幾年，又有能力回購股份的時候。
當然大家要等待這些日子不知要等多久，因為往後幾年，可以預料各地中央銀行都大開水喉，在低息的環境之下，銀行做生意、賺錢能力也會較為吃力。
與此同時，股票投資會否有另一個更加好的選擇，又是另外一回事。加上，股民的心又會否在下了啖氣之後，又重新支持這隻大笨象。
股票投資就是要冒風險、亦要了解你的股票，與此同時，更加要認識環境，不時作出重要決定，因為任何賺錢、蝕錢，都要自己一一承受。