近期市場熱門話題之一，就是滙豐(0005)應否分拆的爭論，開始聽到這個消息的時候，第一個感覺是，如果滙豐分拆，日後我對這隻股票冇乜興趣。
正如筆者早前提過，投資這類經濟敏感度比較高的銀行股，是宜短不宜長，特別是滙豐的主要增長動力多年來都是自中國及香港，中國經濟增長放慢，令到滙豐最燦爛的時光已經過去，投資策略亦都是以中短線較為適宜，所以一直以來，筆者持有滙豐都不會太長時間，否則取得的成績只會得個吉。
話說回來，滙豐的第一大股東平安保險(2318)提出要求滙豐分拆亞洲的業務， 滙豐的管理層就力主維持現狀，分拆不利公司的發展。
分拆有乜好處？
簡單來說，一間公司經過多年來的成長，規模越變越大，分拆業務或者會有利。 分拆業務好處至少有3個：
1. 企業架構更加清晰
公司透明度提高，令到分析員易於計數，公司估值可以提高。
2. 各單位可專注自己業務
分拆後各單位可更獨立、主力做好自己業務 ，例如現時滙豐和恒生(0011)在香港和內地都有業務，恒生作為一間子公司，或會就住就住不會太進取，有重大的業務發展，都由母公司去搞。
3. 分拆可以將潛在的價值反映出來
不少的企業由於規模太大，市場人士未必摸清楚，令到本身的價值遠遠低於市價(股票的價值)。以滙豐為例，市帳率低於一，比美國上市同類銀行股低。所以一旦分拆重新計數，潛在價值便會釋放出來，有利公司短期股價。
不支持理由
滙豐的主要業務在香港和大陸，它的賣點是全球化，如果將亞洲業務分拆出來，銀行的規模、分行數目等亦都大縮水，滙豐在歐洲和美國的競爭力自然會被削弱，亞洲業務又未必夠中資及亞洲區的銀行集團鬥，分拆之後的滙豐，兩面不是人，吸引力在什麼地方？
我也同意管理層的說法，在疫情之後，各地的經濟逐漸恢復過來，現時應該全力專注於如何爭取市場，加上進入加息周期，有利銀行業發展，如果把專注力放在分拆方面，就浪費這幾年的美好時光。
換言之，滙豐一旦分拆，短線或刺激股價，小股東可以即時賺錢走人，但長線不利集團發展。無論感情上或長線投資的話，我都不支持分拆。
整體來說，滙豐分拆的問題其實十分複雜，並不是業務發展的經濟層面上，而是涉及一些政治問題，分拆可以有不同的方案，所以最終發展如何真的要拭目以待。
利申：筆者無持有滙豐股票