再談中資股不是長線投資之選

2018年是一個頗為特別的年份，股市創過新高之後市況急速逆轉，跌穿了三萬點之後，二萬七也守不住。股市連跌多個月，主要因素除了中美貿易磨擦之外，支撐股市氣氛的股票都因為國策轉變而腳軟。在經濟偏軟、投資氣氛低迷下，再有不利政策出台，好多人都估佢唔到。

香港新上市的公司大部份都以中資股為主，股票市場買賣的 “中 “字派也佔大部份。中資股不濟，港股不會有運行。投資中資股的小股民或有損手。

我們早前一篇文章，提過”中資股不是長線或退休投資之選” ，都解釋過箇中原因，包括政策不停在變，發展下來，例子會越來越多。

以2018年帶領港股創新高的股王騰訊(0700)為例，在中美貿易磨擦底下，各方拳來拳往，股市都好像兩面受敵，跌過不停，股市原先預期中國政府會出招穩定自己的大局，保住經濟，誰知連番出手，令股市衰多兩錢重 。內地出手加強手遊網遊內容監管及使用者限制，加上騰訊業績不能滿足好多人的期望，股市大插水，拖累港股。

另一些例子是今年才有藥業股加入成為藍籌股，藥業曾成為跌市奇葩，內地又出新措施要推低藥價，還有年頭大熱的教育股等等，一輪又一輪的政策，事前好多股民都估佢唔到，令到不少的支持者都好失望。

投資公路股考慮問題

在介紹一些高息股的時候，筆者也考慮很多次，要不要介紹一下公路股，因為不少食息一族都喜歡這類股票，一來公路股的收費是這類公司主要收入來源，看似頗為穩定，同時，部份這類股份的派息相當吸引，但考慮到政策(中央或地方)可能轉變時，風向一轉，收到的股息可能未必抵銷政策改變帶來的影響，加上企業規模不大，所以決定還是先談其他投資內容，有時間才慢慢分釋。換言之地方的政府，可能隨時因應自身的經濟發展，控制人流或者企業的經營合作模式，這樣直接改變公路股的遊戲規則。

投資中資的風險管理準備

簡單來說，今天有投資概念或受國家支持的行業，明天可能是另一個天地。這種難以預測的情況，成為投資中資股一個風險因素。由於中資股己成為港股買賣一個重要部份，投資中資股有不少地方要注意，同時要有風險管理的準備：

1. 投資不要過度集中
   投資中資股不可以過於集中一個行業，或者一隻股票，不過這是整體投資都要有的風險管理，但放於中資股，就特別需要考慮一下。
2. 好做研究 經常檢討
   中國市場跟香港就好像這麼近那麼遠，我們買中資股其實有點像隔山買牛一樣，試問一下大家認識Facebook多一點，還是騰訊多一點呢？認識蘋果多一點還是小米一點呢？這些中資大企業可能對香港人不是陌生，但很多對香港人陌生對內地人是已熟能詳的公司，都在香港上市，大家入市前最好做多一點研究，多看內地消息，這樣才可以了解閣下投資的是甚麼，不致當公司出了事，內地股民清了倉，我們才驚覺出了事。
3. 不要跟股票談戀愛
   不要跟股票談戀愛，特別是中資股。投資中資股最大特色是受政策影響深厚，政策一變，原本有潛質的公司，發展可能大勢已去，同時情況逆轉得好快，股價過了高峰期未必可以有翻身機會，所以不要買了股票就放落床下底。

總括來說，投資要因時制宜，同時要清楚你投資的是什麼類型、性質，以及背景的公司，因應自己的投資目標、承受的風險，選擇適合你的股票。中資股會是追求高增長的股民的天堂，但要長相廝守，可能是另一回事。