隨著疫苗陸續推出市面，市場都憧憬經濟有望復甦，令到部份跌到谷底的股份，再次獲得垂青，當中包括收租股九倉置業（01997）及領展（00823）。
早於八月底的時候，筆者在Patreon介紹過九倉置業《一隻受惠疫情緩和收租股》，今次再為大家更新一下。
圖片：公司網頁
近三個月以來，九倉置業已經累積上升17%，跑贏了一眾的房地產信托基金，包括龍頭企業領展，亦都做得好過恒生指數的7%升幅，表現可謂相當瞟青 。不過這一隻藍籌地產收租股，今年以來跌得頗深，至今仍然未收復失地，年初至今仍錄得19%的跌幅。
圖1 ：九倉置業及領展近3個月股價走勢
大行估明年轉強
這類股份獲得大行的垂青，原因其實相當簡單，受到 本地消費氣氛低迷及訪港旅客大減影響，零售及商場市況陷低谷，相關股份的股價跌至谷底，具有一定的吸引力。大行如摩根士丹利最近發表報告唱好，預測整體零售市場將開展兩年復甦期，在低基數下，明年上半年應開始轉強。所以調升九倉置業及領展評級至「增持」，認為是行業首選。
兩者當中，筆者仍然喜歡九倉置業，以資產質素計，比領展吸引。九倉置業的息率有5.3厘，而領展的息率則為4%，其實都算唔錯。
在一般的復甦表現當中，率先跑出的，一般都是質素比較好或規模較大的龍頭企業，其次才是二三線的相關股份。所以在這一個反彈浪中，龍頭或質素較好的收租股，會跑得比一般的房地產信托基金快，有機會筆者再跟大家慢慢分析。
以下又再把九倉的資料重貼出來給大家參考。Patreon的讀者可以重溫這篇的文章《一隻受惠疫情緩和收租股》。
九倉置業做啲乜？
九龍倉 (0004) 在2017年把海港城及時代廣場等核心物業，分拆成九倉置業上市。九置持有由海港城、時代廣場、會德豐大廈、卡佛大廈、尼依格羅品牌旗下香港美利酒店及荷里活廣場六項香港物業，以及兩項位於新加坡的會德豐廣場和Scotts Square商場。
圖：集團物業架構(資料：公司年報)
結語
倘若肺炎疫情在明年真的一如預期的受到控制，香港及各地的經濟可望進一步復甦，跌得太深的股份有望重新受到市場的注視，估值可以再重新釐定，也是這個原因最近有一些資金率先入市，加上在寬鬆的貨幣環境下，息率持續低企，高息股有一定的吸引力。
不過，市場仍然有不少不明朗的因素，例如疫情的發展、經濟復甦的步伐等等都未必一定是一帆風順，所以當這類股份反彈一輪之後，股價的升幅要視乎實際的情況，投資的時候也需要審慎。