加息了 REITs怎麼辦？

美國一如預期在2017年最後一個月，加息四分之一厘，令到香港未來加息的壓力進一步上升，所以一眾高息股都會受到影響，REITs自然也不例外，這個時候，投資可以怎麼辦呢？

歷史告訴大家，REITs股價的走勢跟息口表現剛好相反，息口跌，REITs股價升；相反，如果加息的話，REITs就會跌價。原因好多，如銀行利息上升的話，REITs還錢的利息開支會增加，收入自然減少，派比股東的股息也可能受影響。此外，債券利息上升，市場上高息的投資產品多了，人們不用一窩蜂去揀REITs，REITs的股價自然回落。

REITs多數跑輸大市

事實上，自從2016年下半年美國踏入加息周期之後，REITs的表現已經大不如前，股價增長越來越慢。進入2017年，他們的表現亦都明顯跑輸大。

*股價表現指3/1至13/2/2017年期間的股價表現

香港上市的REITs當中，只有領展(0823)以及冠君(0823)跑贏恒生指數。兩隻股票股價表現亮麗，其實都有他們的故事，領展是一隻藍籌股，在整體大市上升之下，作為藍籌的一員，自然會水漲船高。另一方面領展不斷變賣資產，而售賣資產的價格又比市場預期為高，這個利好因素也反映在股價身上。

冠君的故事也因為公司計劃出售優質的物業，在奇貨可居的情況下，大家預期會帶來可觀的收入，令到市場再次重估它的價值，所以這個利好消息成為推動股價的動力。

REITs投資策略

一直以來這類股票的價值，主要在於一個穩健的派息政策，如果股價低迷，從正面看也是一個不錯的入市良機。

香港上市的REITs數目不算多，但物業的性質很不同，有民生相關、有工廠大廈、有甲級寫字樓等等，在加息的環境下，留意REITs的債務水平是否很高，同時收入是否穩定，如果公司本身借錢不多，收入無問題，哪就不用太擔心。同時，當 REITs越跌越多時，如果派息回到吸引水平，不妨逐步趁低吸納，作收息之用。

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