每到年尾，大家總會常遇一個特別技術名稱，叫做《狗股理論》，不少財經的專欄或投資分析，都會暢談有甚麼狗股可以選擇，今次筆者不打算趁熱鬧加入分析或推介個別狗股，一如以往又跟大家重溫一下甚麼是狗股理論，讓大家利用這套策略投資選股時多一點認識。
甚麼是狗股理論？
這個理論源自美國著名投資基金經理 Michael B. O’Higgins，他在1991年的著作《跑贏道瓊斯指數》（Beating the Dow）當中，就提出呢個策略。這套理論推出之後引發不少迴響，簡單的選股方法，就將不少專業的基金經理的回報成績比下去😲。
狗股理論的選股方法好簡單，到咗每年的年尾，在藍籌股，即當時的道瓊斯指數成份股中，搵出10隻股息率最高的股票，然後在新一年的第一天，把資金平均買入呢10隻股票，直至年尾，又再重覆這個選股和投資策略。
這個方法的意義和羅輯是，股票的息率高，往往因為股價低殘所致，因為計算股息方法是以派息金額除以股價，股價低的話便會推高息率。由於藍籌股大部份都是股票中的領袖股，質素普遍有保證，在股價低殘時買入，再大跌風險較低，反彈機會則比較高。
何解狗股理論咁流行？
投資高息股可以有好多不同策略，狗股理論較多人認識、較廣泛採用，原因是這個選股策略的最大賣點是簡單、容易實行，即使對股票分析冇乜概念的小股民，都唔難掌握得到。呢個簡單的投資方法，只要每年調整組合一次，便可以透過收息及股票增值賺錢。
選用狗股理論注意地方
呢個方法亦有一些問題要注意，例如，如果公司業務表現受到競爭或科技重大衝擊，又或者受政策的影響，前景轉差令股價一沉不起，翻身的機會變得渺茫，股價可能低處未算低，當公司收入減少，派息也會調低，無論是收息或資本增值都會受到影響。
此外，亦要留意的是公司派特別股息，可能會大幅推高股票的息率，如果公司是出售了重要資產再派息，第二年便不會再派高息，到時可能財息都兼失。
所以大家投資的時候，可以用一個開放嘅態度，參考不同投資策略，但最好不要照單全收，多一點了解股票的情況，先作出入市決定。