早幾年美國經歷長期牛市的時候，好多人都擔心會出現調整，今年一個 “似樣”的調整終於出現，標普指數已經大跌不少，反覆步入了熊市，而大家有沒有預早作出準備，又怎樣渡過這個投資的嚴冬呢？
（這篇文章選輯自我們早前Patreon的內容）
對筆者來說，由於是一個較為進取的投資者，股份大部份側重新興行業，以增長型股份作主打，反而穩健的防守性股份佔數量並不多，所以遇上這一個大熊市，都難避過這一刧，投資回報比大市蝕得還要深。不過就沒有因此而太恐慌，畢竟經歷過多次的起起落落，早有一定的風險管理措施。
點樣保護自己的投資最好？
在早幾個股市(香港股市)低潮的時候，筆者都研究用甚麼方式去保護自己的投資，因為自己的投資組合是經過篩選的，大部份都屬於自己喜歡的股份，即使股價下跌了不少，亦都唔太捨得賣咗佢，但又點樣可以捱過大跌市呢？
筆者曾考慮過多個不同的方法，包括買入衍生工具，例如一些窩輪等等，發覺這些對沖工具，其實都要成本，同時波動比正股還要大，況且這是一個比較複雜的投資，並不符合我的簡單投資策略，所以試過之後都是放棄了。
另一個做法就是看到股市氣氛轉差，先行賣出了一些並不太喜歡，或者只係作短線投資的股份，換入了一些防守性的股票，例如當其時的中電(0002)、港燈(2638)、煤氣(0003)等等。
不過時移世易，這些所謂防守性的股份，跌得比大市還要大， 發揮不到防守性的功能。
持現金最實際
隨着年紀漸大，開始變得懶惰， 希望盡量一切從簡，不想經常換出換入， 最後的做法就是把組合裡的成份股進行汰弱留強，留低的普遍都是作長線投資，即使遇到高高低低的起伏都不打算賣出，與此同時經常保持一定水平的現金，就好像今次的低潮，投資回報跌了不少，但現金可以令我捱一年半載都冇問題，而我亦都相信低潮過後，投資可以向更高的地方進發。
簡單一句，我的風險管理就是保持一定的現金，足以令我夠一段長時間用，不用去在低潮的時候沽貨離場。當股市跌得較深，就揀一些前景相對較為遜色的股份賣出去，換入跌得多但較優質的股票， 透過這些換馬行動，令到組合內的股份更加優質。捱過這個嚴寒的冬天之後，反彈力度更加大。
沽貨套現的大原則
每一個人的財務背景不同，現金水平可能未必足夠捱過冬天，這樣要被迫套現的話，就將一些不太喜歡的股份賣出，盡量保留最優質、最有前景的股票，即使這些股票跌了不少。換言之賣出套現的股票，並不是你蝕最多錢的股票，而是你覺得前景較為遜色的股票。
最後，筆者相信捱過這個低潮，無論你或者你的投資組合將會變得更加強壯，不要為短期的調整，對投資失望。