投資學堂：買債券要知101

我們投資的時候，不時聽到人家建議，要找穩健的投資可以考慮債券，但究竟大家對債券投資的了解有多少？今次就由ABC開始，給大家一個基本的認識。

甚麼是債券

我們以前或者遇到這些情況，在我們讀小學的時候，有同學仔問你借錢，你信他不過，於是要他白紙黑字寫低幾隻字以作證明，這就是借據, 證明你是債主，需要的時候向同學仔追回借出的款項。

放在投資市場身上，這張白紙黑字的證據就是債券。簡單來說債券就是一個政府、團體及私人公司向外間借錢時發出的借據，你持有債券其實就是他們的債主。

債券通常會說明一些借錢的細節，例如借錢金額(票面值)、年期、利息、幾時派息等等。有一些債券會固定利息，也有一些是跟通脹掛鈎的，例如通脹升了多少，利息就升了多少，即是大家叫的通脹掛鈎債券。更加有一些就是用一個低於票面值的價錢賣給你，到期時以票面值贖回債券，債主賺的是差價。

債券跟股票有甚麼不同？

你持有公司的股票便是股東，有機會參與公司的決策，如在股東會投票。你持有債券只是公司的債主，著眼點是公司的還錢能力，公司做得好與不好與你無關。

去哪裡買債券？

債券的銷售渠道可以分上市及非上市

上市
買賣好像股票一樣，可以上網透過港交所買賣，如ibond等等, 但香港的債券市場在這方面並未成熟、選擇不多。

非上市
透過銀行、經紀行或投資顧問等，在二手市場買。二手市場是人家從政府或公司直接認購債券之後，拿出來放售的二手貨。

買債券要知道的基本內容

1. 發行機構
   債券由政府發行或由一間籃籌公司，或是一些蚊型企業發行，會有很大的分別，因為信譽越好的機構派發的利息會比較低。因為大家的風險都不同，一間二三線的公司拖數的風險，當然比一個政府還要高，這就是風險與回報的關係，投資的時候要小心。
2. 債券發行的年期
   有一些是一年、三年、五年、 30年也有，年期越長其實風險越高，正如你借錢給同學仔，借一星期跟借一年，風險都不同，越長有越大收不回錢的風險。
3. 利息多少
   • 有一些是講清講楚，定期定額派利息，如一年派息5%，分二次派等等。
   • 有些利息是浮動的，即是浮息債券，息率主要跟一個指標，如跟通脹掛鈎(即是通脹掛鈎債券)，或是跟銀行拆息(即銀行與銀行間的借錢利息)掛鈎。
   • 有些沒有利息，即是零息債券，機構以折讓價發售債券，以正價回收，投資者賺的是折讓的差價。

入場費

每隻債券都不同，視乎發行機構的決定。有些可以是5萬、10萬、50萬或更高，一般來說，香港買賣債券的入場費普遍都不低。

以上都是投資債券的101, 最基本要知的內容，至於投資債券方面，日後另文再跟大家介紹及分析。