早前有網友留言，提到港股大升了，是否應該忍忍手。相信不少朋友也會有這樣的感覺。股市升多少才調整，或調整多少會反彈，都是很難去猜測。今次筆者想分享一下十年前股市創新高，以及股災的經驗。
10年多前，港股走出沙士的低谷，在內地資本開放(如直通車的消息)刺激下，06年股市突破萬七點，創新高，之後升勢未止。07年升至二萬點水平，強勢未改，到了27000點時，筆者的風險意識極其高漲，於是除了保留一些核心股票之外，分段減持或沽出一些波動較大的股份，手持現金或一些保守的高息股。
到2007年底，即使市場擔心股市調整的聲音多了，股市仍然不斷升，2700、2800、2900, 眼見股市仍然不停升，手又持有大量現金，投資表現開始落後大市，所以最終抵受不住誘惑，再次重出江湖。股市最終上到三萬多點，市況急轉直下，股市大調整。筆者的投資當然跟大隊，出現重創，不過比大市好少少，因為仍然有一些保守的股份，以及一定的現金水平，但依然是很傷。
十多年前，股市一直在一萬點徘徊，但創了新高，就如入無人之境，不足一年時間，由二萬點升至三萬點，升勢之強勁和快速無人能料。
股市可以升到你唔信，其中的原因是當然市旺盛之時，會撻着很多助燃劑，所以股市可以升到一個大家覺得不合理的水平。這些助燃劑包括：
- 衍生工具如窩輪、期指的拉動
- 看風使舵的 “專家”，給股市營做良好氣氛
- 追風的小散戶
大跌市之後，當然是另一個故事，大家有興趣可以重溫這篇文章：
股市可以跌到你唔信
結語
股市是一個頗為複雜的地方，買升有人賺錢，買跌也會有人賺錢，同時，不同投資者的目標及心態不同，加上經濟及外圍環境的千變萬化，令到股市的風向，無人能準確掌握，過去的走勢可以再重覆，但可以是另入新階段。十年前沒有今天科網熱，同時經歷過2007之後的金融海嘯，股民的風險意識明顯增加，所以股市升市的情況，可能又有新形態。
總的來說，面對股市大升，最重要了解四周的形勢，投資要繼續前進的話，做好風險管理，要安心的話，可以保守一點，保守的做法是多留一點現金，一邊擔心一邊又怕損失機會，增持現金之餘，換碼至一些保守的股票，或留小小錢買入盈富基金。買盈富基金的好處是投資比較分散，不幸股市大跌，也有翻身的機會。
我的投資進程，最早期由 “中銀” 及 “工商” 於2006年招股認購實物股票開始; 於2012，因銀行 “近零息” 時期買了HSBC。再到2015, 當股市相當熾熱時又買了一些; 同時，乾脆把人民幣定期 (因人民幣定存也只0.5%)也取消，買了人民幣計價的 80737，82822 及 87001。
我的投資組合，自問也算穩健 (大藍籌加REITs)，現在回顧一下，有些股票，當時買入價 (例如 00020 及 82822)，竟然是52週(或更長時間)高位，我成了最後接火棒者，硬食2015年的跌市。
以下列出我的組合 :
(股票編號 / 成本價 / 買入期)
00005 @69.727 Mar12
00020 @43.987 Jan15
00035 @ 2.314 Feb16
01398 @ 3.070 Oct06
01426 @ 3.383 Jul15
02368 @ 1.662 Jul15
03988 @ 2.950 Jun06
80737 @ 3.141 Jan15
82822 @14.366 Jun15
87001 @ 3.485 Jan15 & Jun15
期間，沒有作止蝕。我只係估不到那麼大型的公司(如00005，00020 & 82822)可以跌到咁驚人(跌了超過40%)。現在，大部份都鬆綁，期望82822可以也有機會回到家鄉。
Hi Michael,
初步看來你的組合不如你想像中穩健。銀行是周期性行業，中資銀行受政策影響頗大。待我稍後再跟你詳細討論吧。
Hi Michael，會否介意我在文章中作一個整體上的回應，這樣可以比較詳細一點分享我對投資穩健股份的看法？
不介意。
另外，恭喜你網站瀏覽人數突破一佰萬。