交易所買賣基金(ETF)是一項很好的投資工具，非常適合懶人，只要買入一隻基金，就可以省卻了選擇個別股票的煩惱，不過在香港，這項投資工具可供選擇的並不多😩。近日全球第二大基金公司領航宣布撤出香港市場，消息令到不少小股民感到頗為疑惑，筆者就此分享個人的看法。
今次選輯近期一篇在Patreon發表的文章(28/8/2020)，大家有興趣想閱讀更多、更新投資分析內容，歡迎訂閱我們的《港股分析》Patreon！)
領航為什麼要撤出香港市場？這方面我不打算探究，只想從小投資者角度出發， 看一看影響，讓大家多了解這個ETF的市場，以及我們投資應該怎麼辦。
領航在港的ETF
2013年進軍香港的領航，在香港涉及的ETF有六隻(同時提供港元、人民幣及美元選擇)，包括領航富時亞洲（日本除外）指數ETF（2805）、領航富時發展歐洲指數ETF（3101）、領航富時日本指數ETF（3126）、領航富時亞洲（日本除外）高股息率指數ETF（3085）、領航標準普爾500指數ETF（3140）及領航全球中國股票指數ETF（3169）。
圖：領航在港的ETF(資料：證監會網站)
ETF選擇又收窄了
大型基金公司撤走，對香港都不是好事，小投資者來說，選擇自然少了，例如：
👉🏻沒有領航標準普爾500指數ETF（3140），投資美股選擇只剩下安碩的納斯達克100 ETF、BMO 納斯達克 100 ETF，以及追蹤MSC I的db x-trackers MSCI 美國總回報淨值指數ETF 。
👉🏻没有領航富時日本指數ETF，投資日本，只得ＢＭＯ日股對沖(3160)。
👉🏻沒有領航富時發展歐洲指數ETF，投資歐洲只得ＢＭＯ歐優股對沖(3166)。
香港ETF市場，近幾年其實沒有太大的發展，小投資者的需求不大，基金公司撤離香港也不是奇怪的事。不少基金公司推出ETF不久，因為買賣兩閒而要除牌，以易亞為例，2016年一口氣收番七隻亞洲區的ETF。
圖易亞2016年撤銷的ETF
這樣下去，買ETF，遲下隨時得番中國及香港，加少少黃金ETF選擇，或者大家又好似炒牛熊證一樣，買反向及槓桿ETF。😖
香港ETF買賣的問題
香港的ETF市場出了甚麼的問題？
1. 幾年沒有太大的成長。
近幾年來，如果撇除一些槓桿及反向的ETF，基金的數目是在減少而沒有增加到。在2015年7月即是五年前， ETF的數目是133隻，五年之後，即2020年七月，整體的數目是139隻，當中包括26隻槓桿反向ETF，如果唔計這26隻，數目只有113隻。
圖：2020年七月ETF數據（資料：港交所）
圖：2015年七月ETF數據（資料：港交所）
2. 買賣高度集中
每日平均的成交當中， 主要集在中在本土及中國股票身上。以2020年七月數據為例中國A股 ETF、香港股票、以及一些槓桿和反向ETF，佔了成交金額九成以上。
圖：ETF成交分佈
3. 非熱門成交太疏落
買賣ETF走向兩極化，一隻盈富(2800)隨時佔總ETF成交二成或以上，其他非中國或香港的，每日買賣可以低至一千幾百元，你買入的話，隨時成為當日唯一的客仔😂，雖然有市場莊家維持買賣流通，但見到咁低成交的情況都怕。如果基金日後因為需求減少又退出，這樣可能被迫蝕錢離場無仇報。
圖：成交金額最少十隻ETF(金額：港元)(2020年8月27日 資料：經濟通)
香港的投資者其實只是聚焦幾隻的ETF，其他的需求並不大，其實這也是一個惡性循環，成交不多，更加難吸引投資者的參與，加上近年買賣美股變得越來越方便，收費又低，吸引不少的小投資者轉移去美股市場買賣ETF。
往後香港ETF的發展，有機會進一步集中在中國相關股份身上(香港本土的公司也未必多)，以及投機成份較重的反向及槓桿ETF身上。
投資怎樣辦？
總括來說，香港ETF的選擇越來越狹窄，如果你對ETF有興趣的話，還是去到美股市場去投資，那裏除了投資美股之外，還有不同類型的基金可以選擇，買賣又較活躍，資訊比香港多。
不過，如果閣下特別鐘情中國及香港的股票，無可置疑，香港的ETF選擇比美股的多。
有關ETF其實還有很多問題可以討論，日後有機會再談。
閱讀更多、更新的投資分析內容，歡迎訂閱我們的Patreon！
Patreon獨家文章還有：
- [新股熱]農夫山泉有甚麼賣點？
- 一隻受惠疫情緩和收租股
- 一隻跑得快過騰訊的老牌工業股
- 滙豐業績的啟示
- 兩隻逆流而上的防守高息股
- 我投資港交所的經驗和策略
- 盈富基金不是大家想像中易賺錢
- 更多…
🇺🇸 📣 💥
專為新手而設的美股Patreon 💪🏻 開咗喇, 來逛逛吧！
👉🏻 按此進入我們的美股Patreon
👉🏻 按此進入我們的港股分析Patreon