在2022年第二季，筆者寫過一篇文章建議大家上半年宜守不宜攻，事隔4個月之後，市場環境改變，投資策略或者也可以慢慢順應調節一下。
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上半年美股大幅波動，主要是擔心通脹不受控制，聯儲局會不惜一切來遏通脹，包括加快加息的步伐，第二就是收水。
到了下半年，市場的焦點從通脹升溫，慢慢轉到經濟衰退，因為上半年通脹升得太厲害，人工又追不上，錢越來越不夠用，人們的消費力便減弱，只可以靠節衣縮食來彌補，企業收入因而下降，整體經濟發展便會降溫，甚至出現收縮。
近期不少企業公布業績，成績都慘不忍睹，連零售巨企Walmart (WMT)都唔得，要調低盈利預測，便可以略知一二。
美國最近公布的數字都反映，經濟連續第二季收縮，技術上進入了經濟衰退，即使官方及部份學者都唔太同意，但數字都反映到，經濟增長有問題，所以美國加息的幅度未來都可能收歛一下，市場就將壞消息當好消息睇。
換言之，大家預期聯儲局出手會放軟一點，讓市場可以唞唞氣。加上美股近一年已經不斷調整，不少股份看到了一點點的價值，吸引一些股民去撈貨，所以最近一個月，股市沽壓減弱。
圖：標普及納斯達克指數今年以來以來走勢(29/7/2022)
下半年投資怎麼好？
困擾市場的負面因素其實未消除，例如歐美國家的通脹仍然高企，歐洲方面，俄羅斯入侵烏克蘭引發的地緣局勢緊張，問題尚未解決，未來兩三個月進入冬天，燃油需求增加，對倚賴俄羅斯天然氣供應的國家，都會是一個重大考驗，能源價格可能進一步上升，令通脹高踞不下，這樣經濟難以樂觀。
投資市場氣氛即使沒有上半年那麼悲觀，投資還是放慢腳步比較好，多利用時間慢慢尋找一些值得投資的股份。特別是短期內，企業公布的業績都唔會太靚，市場繼續有波動。
如果對美股有興趣，又唔想再等的話，投資都最好慢慢吸納，找一些質素好的股份來研究，而不是專家所謂好平、好平的股票，因為市場發展一旦不似預期，好股票長線都可以返回家鄉，差的股票反彈可能只會曇花一現，錯過時機的話，之後可能長期落後大市。又或者考慮用ETF方式，分階段用大包圍方式慢慢吸納。